日本政府起初是准备派伊藤博文为代表，但是伊藤博文早就料到了这一次的谈判是不会像10年前在马关宰割清朝一样轻松顺利，于是伊藤博文遂以“因病不能做航海旅行”为由推辞掉了，无奈之下日本代表团只好改由外相小村寿太郎和驻美公使高平率领。
至于俄国这一方起初选定驻法大使涅利多夫，后又选派驻意大利大使穆拉维约夫，但是这两个人一个称病在前，一个装病在后，都不愿出面承担议和的风险，最后，赋闲的原财政大臣维特同意由他本人来收拾这摊破烂局面。
最后在经过了长达三个月的谈判之后日俄双方终于达成了协定，对利益的割让达成了一致其中虽有波折这沙俄虽然割让了一些利益但是这些利益所产生的经济效益却需要日本用数年的时间才能够转化成国力，而原本日本为了使得马上产出利益是想要俄国有战争赔款的，但是在赔款问题上沙皇亲自做出了指示绝不赔款，于是无奈之下日本只有接受了俄国的提议，不再提出赔款要求，随后双方开始拟定和约文本。
在合约当中俄罗斯承认日本对朝鲜“政治军事经济上均享有卓绝的利益，如指导、保护、监理”的权利。凡是日本认为必要的措置，俄罗斯“不得阻碍干涉”。
俄罗斯政府将从长春至旅顺段的中东铁路支线及其所属的一切权利、财产，包括煤矿，均移让给日本。日、俄两国可在各自霸占的铁路沿线每公里驻护路兵十五名。
俄罗斯宣布取消在东北的一切有违机会均等主义的权益。
不过对于旅顺的处置双方一直都没有达成一致，这个旅顺可是一个优良的港口谁都不想放弃，争论到了最后这个旅顺便成为列强共同托管的港口。
在这一次的会议当中“中国”这个词语开始普遍的成为列强对华夏这个古老文明的称呼。
《朴茨茅斯和约》签署完成之后协议的内容在第一时间就传到了日本国内，随后失望的日本民众聚集在东京日比谷公园召开国民大会，反对《朴茨茅斯和约》，因为日本得到的只是战略利益，并没有所谓的战争赔款所以群情愤怒的日本国民宣布废弃该条约。
而且参会者还与警察发生了冲突，民众猛烈地袭击了公园附近的内相官邸，发生的烧、打事件，骚乱持续了3天，最终被政府军镇压，但是，骚乱从东京迅速波及到日本各地，全国为之震荡。
最主要的是透过这一事件，不难看出，对于日本政府的侵略政策，日本民众所关心的只是掠夺他国的财富，根本无视对别国的伤害。
这种自私、狭隘、不论是非的民族主义，自然地也就纵容了当权者更加肆无忌惮地向他国伸出掠夺之手。
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