在女寝门口分别后，宁泽熙独自来到图书馆准备他的材料撰写。
就如宁泽熙自己所说，他并不是正儿八经的科班毕业的金融高材生，他对金融研究缺乏本质上的理解和方法论，宏观方面向来算是宁泽熙的弱项。
苦思冥想了半天，宁泽熙还是决定对研究的方法论进行阐述，目的也就当作大众股民的启蒙教材看看就好。
机构研究者研究行业或者企业有一个基本的框架，那就是逻辑、基本面到估值。
怎么理解呢，我们都知道股市我们投资都是投的未来，既然是未来，那就表示还没有发生，是一个预期中存在的东西，还没有成为现实，那么逻辑就是告诉你这个未来是真是存在的，还是只存在于别人虚构的话本里的东西。
一个顺畅的，没有瑕疵的逻辑，能让行业研究者信服，那么故事才有讲下去的可能，如果从一开始，故事就是前言不搭后语的，毫无逻辑可言的话，那么毫无疑问，立刻便否定掉这类企业。
在投资里，逻辑的优先级是第一位的，我们永远是在看到一个至少听起来像那么回事的逻辑之后，才会去关注他真实情况发生的样子，但是最麻烦的是，普通的投资者恰恰是最缺乏逻辑的那类。
基本面代表的是现状，很多资深的股民也多是基本面研究者，基本面的好坏很大程度上决定了一个企业的价值，但是由于股市中我们买的是未来，而基本面是现在，所以，基本面都是滞后的，它更多的是用来验证逻辑的正确与否，而不是股价涨跌的根本。
举个简单的例子，房地产产业，在02-05年之间，投资增速一直维持30的高位，房价也随之水涨船高，那些年的房地产企业普遍业绩良好，算是地产行业的黄金时期，地产企业的基本面普遍优于其他行业。可回过头去看看会发现那些年月，地产股的股价基本维持在一个水平线上，并没有多大的涨幅，究其原因，这里有个很简单的逻辑那就是快速上涨的房价和始终位于高位的地产投资增速让人很容易联想到rb的楼市泡沫，每当房价快速上涨的时候，无论市场还是政府层面都会时不时的冒出些关于泡沫，关于调控的声音。这就属于典型的逻辑有瑕疵，因为不确定性，人们往往降低预期，毕竟谁也不能算到那年回来调控，所以股价自然也表现的低迷。
而地产行业往往在各种政策的打压下，进入困境期时反而人们的预期开始乐观起来，逻辑也很清楚，地产是国家的支柱产业，当这个产业足够惨的时候，人们对于政策面吹暖风的预期就会升温。。
最后说说估值，估值只能对应过去吧，因为任何企业在给与合理估值时都免不了去对照它自身以往估值，或者还有一个是同业对照。然后根据行业的景气度和基本面的好坏进行估值的加减，最终形成股价，估值的意义在于给发展中的企业提供一个安全边际，往往在历史低估估值附近的买入，一般来说就能做到只亏时间不亏钱。
这是整一套的方法论，单纯割裂开来看pe，或者基本面往往是普通投资者犯错误最多的地方，犹记得散户说的最多的话大概不外乎这个企业业绩这么好怎么还跌啊，这个企业pe只有5倍怎么也不涨，或者那个企业都快100倍pe了怎么还在涨。这些本质上，就是割裂了估值，基本面和逻辑的关系，没有正真理解股价涨跌背后的逻辑驱动是什么。